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场内货币基金套利傻瓜操作

2018-01-29 11:04  来源:未知  编辑:admin  作者:admin

  

场内货币基金套利傻瓜操作模式是什么?股市的间歇性好转或是跌不停都会影响资金纷纷从货币基金市场中买进或撤退行为。放在场内货币基金中的资金原本就是冲着流动性而来,在看到合适的投资机会时自然也会选择赎回。想要玩转基金,场内货币基金套利傻瓜操作有方法吗?

货币基金大家一定已经非常熟悉了,而场内货币基金就是在交易时间段能够在证券市场买卖的货币基金,而不需要像传统的货币基金那样通过申购和赎回才能交易。

场内货币基金套利傻瓜操作,目前的场内货币基金主要有8只,但是被关注最广泛的是华宝添益(511990)和银华日利(511880)两只,由于银华日利在买卖时包含过往收益,因此最简单的还是华宝添益,华宝添益始终以100元的价格作为基准交易,简单明了。华宝添益和银华日利都能够日内回转交易,即“T+0”,这就使得这两个基金套利非常方便。

货币基金收益有限,如果您开户的券商需要收取货币基金交易的手续费,那么恐怕你的交易会由于手续费的存在而产生损失。因此笔者建议读者在对这些交易型场内货币基金进行买卖前向您开户的券商咨询是否免收交易费用。尽管目前免收交易费用的券商已经非常多了,但是确认一下更好。

目前场内货币基金套利傻瓜操作中常见的套利策略主要有折价套利、溢价套利、日内价差套利、品种间套利等。投资者在观察到有较大的套利机会时可以近乎无风险套取到比平时多数倍的利润。由于交易兼申赎型货币基金的价格波动非常小并且规模也较小,因此没有特殊说明以下的套利策略均在交易型货币基金中进行。

1.折价套利。最常见的套利方法是折价套利,此时二级市场的价格较大幅度低于净值价格,出现折价机会。

投资者可以进行买入赎回操作,即在二级市场以较低的交易价格买入基金份额,同时在一级市场以较高的净值价格赎回完成套利。投资收益分为两部分,一部分为两者价差,另一部分为基金当日的收益,赎回款将在T+2日到账,资金占用两天时间。其中当天的基金收益可用最近的七日年化收益率来估计,以此估计出整个折价套利的预计收益率。

以银华日利2016年8月15日为例。当日午后交易价格大幅下降,一度跌至101.662。投资者此时可预估折价套利收益。以最近的七日年化收益率2.497%预估当日的收盘净值为101.695,由于银华日利比较特殊,当日的收益已经反应在净值中,因此无需另外附加当日基金收益,折价套利收益即为交易价格与预估净值的价差。以101.662的交易价格买入,预估以101.695的价格赎回,当日的折价收益为0.032%,资金占用两天时间,年化收益高达6.01%。而以13:05之后交易价格较为稳定的101.676计算,折价套利年化收益也达3.47%,高出七日年化收益率不少。

对于其余交易型货币基金,赎回价格均为固定的100元,同时需要附加当日的基金收益,同样可以用最近的七日年化收益预估。另外如果是周四进行折价套利时可选择在周五赎回,这样可额外享受周末两天的基金收益。由于基金的折溢价率根据最近的七日年化收益预估,套利收益可能与真实值产生一定的偏差,投资者需要注意风险。

2.溢价套利。当场内货币基金二级市场价格较大幅度高于净值价格时可进行溢价套利。与折价套利类似,投资者此时可进行反向操作,即卖出申购进行套利。

溢价套利需要投资者事先建有底仓,在有套利机会时以交易价格卖出同时以净值价格申购获取价差收益,损失的为当天的基金收益。需要注意的是重新申购的份额在T+2日才可卖出或赎回。

3.日内价差套利。由于交易型货币基金在二级市场交易时实现T+0,可在日内无限次进行买卖操作,并且大部分券商交易佣金为0。因此投资者可以利用交易价格的波动进行日内低买高卖的价差套利。日内价差套利相较于折价套利的优势为T+0交易,当日卖出的资金即时可用,效率更高。

一般而言,货币基金的交易价格呈现收盘价高于开盘价的规律,以此反映当天的基金分红,且在节假日前更为明显,因为节假日期间基金累计的收益更多。投资者可以构建简单的策略寻找套利机会,例如可以用最近的七日年化收益代替当天的价格涨幅来预估收盘价,当盘中价格低于该收盘价某个点位时买入建仓,持有到临近收盘卖出。

以银华日利为例,在2013-08-26至2016-07-25期间进行简单的回测,设定每日的目标收益率为万分之2,在有交易机会的日期内平均收益为货币基金平均收益的近两倍。

4.品种间套利。品种间套利与前文提到的几种套利有所不同,其在多个货币基金中进行,利用货币基金计息规则的不同进行套利。根据前文介绍的交易规则,上证所的交易型货币基金买入当日计息,而在深交所则相反,卖出当日计息。投资者可以进行如下套利:

(1)在周五赎回或卖出深交所的基金如易方达保证金A,获取其周五到周日的三日收益,

(2)同时用该资金在周五申购上证所的申赎型基金如添富快线A,或者买入上证所的交易型基金如华宝添益等,获取其周五到周日的三日收益。

经过上述步骤后投资者可以在周末多赚三个计息日,实现7天计息9天。而需要注意的是,随着套利者的增多,在步骤一中易方达保证金A等基金通常会在周五对赎回额度做较高限制,进行卖出交易的话也可能会出现折价卖出的现象降低收益。在步骤二中,申赎型基金在周五也会出现申购额度难以抢到的局面,若是买入交易型基金,之后也要防止折价卖出,而以净值价格赎回交易型基金时资金效率则会降低,只能实现7天计息8天。

场内货币基金大规模赎回的主要原因大都受场内货币ETF的折价率大幅攀升影响,不少投资者随之进行买入并赎回的套利操作。场内货币基金套利傻瓜操作,如果投资者在二级市场买入这些基金,当日申请赎回,T+2资金可用,仅占用两天资金,便可以获得高额的无风险回报。

微信号:i-mShell

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