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央行:5月末外汇储备3.11万亿美元

2018-06-09 06:30  来源:未知  编辑:admin  作者:admin

  

  所以有借有还、有成本,暂时不降准,这对市场也是很好的引导和教育。

  是的,前脚刚给担保品扩容,后脚马上就扩大中期借贷便利(MLF)操作。重点是金额不低,4630亿元,几乎是5月相同操作的3倍。当时的MLF操作为1560亿元。

  但所有的货币创新投放方式,都是要利率的。如上所述,成本越来越高。那么实际就是等同于加息。当然,为了对冲加息的影响,央行又搞了两次降准。

  不低于AA级的小微、绿色和“三农”金融债券;

4630亿元 央行大放水?实际也在加息

  图1.2018年6月6日,央行4630亿元MLF操作 图表来源|央行

  如上图3,4月份,我国M2甚至出现了下滑的局面。情况紧急啊,你说当时央行不降准咋整?

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  显然,随着违约债券的增加,信心需要修复。怎么修复?就是要钱啊。钱从哪来?只能是央行帮忙,但央行不能无缘无故给钱。Ok,那就扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围,让更多人有资格借到钱。

  AA+、AA级公司信用类债券,包括企业债、中期票据、短期融资券等;

  对此,杠杆游戏是这么觉得的:

  在此之前,MLF仅接受国债、央行票据、国开行及政策性金融债、地方政府债券、同业存单、AAA级公司信用类债券等作为担保品。

  杠杆游戏直接说吧,央行也在随行就市,引导资金成本市场化。至于随谁的行?还用说吗,美国人资金成本在上升,人家在连续加息啊。

  截止5月末,今年已有10多家发行体的二三十支债券相继出现实质性违约,规模接近200亿元。而年中通常都是资金紧张的时候,还记得5年前的钱荒吗?

  意思就是,未来外汇占款作为基础货币投放的重要渠道,作用将持续下降。而基础货币你懂的,我国发展阶段和经济结构决定了,缺口一直不小。怎么去满足?

  最终是,央行以适当扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围,终结了降准谣传。也就是说,6月1日那一天发布该消息时,就已经说明更大规模的MLF,很快就要到来。果不其然。

  推出较大规模MLF意味着,再次降准或推迟

  不妨回顾一下,这几年,我国国际收支逐渐趋于平衡。经常账户差额占GDP比重,已连续两年低于2%(2016年和2017年分别为1.75%、1.35%),而今年一季度经常账差额更是出现逆差。

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  如此再次说明,不要当央行敢随便放水。不管是稳杠杆,还是三年打好三大攻坚战,都不该是以制造更多金融风险结束吧。

  

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  现在中美又在搞事,要进口更多东西是必然。

  最后想起个事情,4月份为什么会降准,M2数据是最好说明。

  说完MLF的资金成本不低,明显比以前高,以及其和基准利率的价差。杠杆游戏将带出下一个推论:放出去越多的MLF,意味着基础货币成本越高。

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  毕竟,上市公司通常都是有办法的。但多家上市公司违约,意味着这是最后的办法。说明市场是真缺钱了。

  如果真这样搞,杠杆游戏也得承认,央行真是释放出货币政策转向的信号。但,事实还不是。

  今年,央行已经降准两次,特别是4月那一次,几乎是是全面的降。但即便如此,市场依旧紧张,屡屡传出近期要降准的消息。

  除了降准,只能是各种创新投放方式,比如MLF。

  其实,此前,6月1日晚间,央行发布公告,扩大MLF的担保品范围。新增的担保品主要包括三类:

  图3.2018年1-4月,我国货币供应量 图表来源|央行

  这一次,和过去违约潮最大不同就是,好几家上市公司都违约了。杠杆游戏觉得,这说明一些企业负债压力到了一定程度,更说明资金紧张的情况其实升级。

  是的,几乎是5月相同操作的3倍。显然,如此大规模的MLF操作之后,难道又马上降准,动辄再给市场投放数千亿、万亿级的资金?

  优质的小微企业贷款和绿色贷款。

  我不懂,一个加息的环境,怎么会对炒房是有利的。我那位朋友,可能高兴过头了。

  年中资金面紧张,不能见死不救啊!

  中国央行公布5月末外汇储备3.111万亿美元,4月末为3.125万亿美元。 中国5月末黄金储备报5924万盎司(约1842.57吨),与4月持平。

  所以杠杆游戏觉得,民族资讯(mz100.net),我们可以把这一次较大规模的MLF,理解为稳定年中流动性。

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